- Distintos escenarios se han planteado a nivel global y en España en relación con la distribución de las vacunas contra la Covid-19, un escenario medio parece más probable.
- Los problemas de distribución podrían generar complicaciones adicionales en España, pero el consenso apunta a que la vacunación podría completarse a mediados de año.
- La recuperación económica será relativamente independiente de lo anterior. Las restricciones a la movilidad y la efectiva distribución de los fondos europeos jugaran un rol importante.
La aprobación de las primeras vacunas contra la COVID-19 marcó un hito. Finalmente se vislumbra el final de la pandemia y la vuelta progresiva a la normalidad. Poco antes de esto, Boston Consulting Group (BCG) planteaba tres escenarios globales:
- Escenario “bull”: la distribución de las vacunas a través de la cadena de suministro es efectiva y bien coordinada. Los sectores público y privado se asocian para crear y ejecutar un bien pensado programa de comunicación y administración. Dicho plan contempla el número correcto de puntos de administración con la capacidad de almacenamiento y manejo del inventario, en las comunidades adecuadas, en los horarios adecuados, con el personal correcto. En este escenario optimista, la pandemia persistiría por menos de un año, el número de infecciones decaería gradualmente y el virus estaría bajo control antes del final del tercer trimestre de 2021.
- Escenario base: similar al escenario anterior, pero con menos rapidez, precisión y coordinación. Las vacunas resultan menos efectivas y enfrentan amplios retos de distribución. La manufactura es efectiva, pero retrasos en la última parte del proceso, y un número limitado de puntos de administración restringen el volumen de vacunación. Las campañas de información no logran atacar del todo el escepticismo inicial del público, especialmente en grupos de altos riesgo. La emisión de datos adicionales de seguridad y eficacia poco a poco alivia esas preocupaciones. Este escenario retrasa el vencimiento de la pandemia por unos seis meses, hacia el final del primer trimestre de 2022.
- Escenario “bear”: descartado (planteaba que sólo una vacuna y con poca efectividad entraría en escena).
El caso español
Teniendo en cuenta recientes problemas de distribución, lo más probable es que en el caso español sea una situación similar a la del escenario base antes descrito. Según la más reciente información del Ministerio de Sanidad, en España ya se han administrado 1.087.145 de dosis de la vacuna de Pfizer y Biotech y 16.156 de la vacuna de Moderna. Las dosis administradas representan un 82% del total entregado, posiblemente atribuible a la falta de jeringuillas adecuadas.
Por otra parte, las primeras dosis de la vacuna de Oxford y AstraZeneca podrían estar disponibles en España en 15 días, según informaba el secretario general de Salud Digital, Información e Innovación, Alfredo González, en rueda de prensa.
Todo parece indicar que España alcanzará eventualmente sus metas de vacunación, no exenta de contratiempos, y existe un consenso de que esto podría suceder a mitad de año.
Sin embargo, con otra oleada de casos que llevan a 2.500.000 los casos totales y 55.000 fallecimientos, aún con mejoras en la distribución de la vacuna, las restricciones a la movilidad y actividad económica son esperables en determinados momentos. Predecir la naturaleza de esas restricciones es complicado, dada la falta de consenso político existente al respecto.
Según informaba El País, la agrupación política Ciudadanos se sumó al planteamiento de varias comunidades autónomas gobernadas por el PP y el PSOE, que piden habilitar un mecanismo para autorizar un confinamiento domiciliario, algo que el decreto del estado de alarma actual no permite. El PP insta al Gobierno a tomar una decisión, mientras que el Ejecutivo prefiere endurecer las medidas con el marco jurídico vigente. El Gobierno por el momento se mantiene firme en su rechazo a obligar a los ciudadanos a permanecer confinados a sus domicilios. Si quisiera adoptar esta medida se debería aprobar un nuevo decreto de alarma que tendría que ser validado por el Congreso, porque el vigente, que finaliza en mayo, no lo contempla.
Principales predicciones económicas
En este entorno de incertidumbre y restricciones, no sorprenden las tímidas predicciones de recuperación de la actividad económica. Para el Banco de España, en 2021 el escenario central es de una subida del PIB del 6,8%, según explica su director general de Economía y Estadística, Óscar Arce. La previsión del Ministerio de Economía está tres puntos por encima, en el 9,8%. Ni siquiera en un escenario suave la economía española experimentaría la mejora que el ejecutivo contempla. En ese caso, subiría un 8,6%, mientras que, en el más adverso, la subida sería del 4,2%.
Según informaba el Economista, la opinión de Bank of America Merryl Lynch (BofAML) no es favorable. En 2021, espera que el PIB aumente un 4,5%, tras hundirse un 11,3% este año por la pandemia. Para el 2022 anticipa un crecimiento del 3,7% del PIB. El banco estadounidense ha criticado los Presupuestos Generales del Estado para 2021 porque contemplan un aumento de gastos corrientes que «se quedan cortos en las prioridades que deberían ser clave: ayudar a los trabajadores y empresas frente la crisis de Covid-19 e invertir en la remodelación de la economía”.
Por su parte, el banco holandés ING, prevé un crecimiento de solo el 3,2% para 2021 y del 3% para el año 2022. Después de la mayor caída del PIB desde la Guerra Civil, ING vaticina que la economía crecerá a un ritmo similar al de 2017 o 2018. El déficit público alcanzaría el 12% del PIB este año, el 8,3% en 2021 y el 5,7% en 2022, llevando a la deuda pública a superar el 123% del PIB. Entre las razones que esgrimen figura la elevada dependencia del turismo, una alta proporción de pequeñas empresas en el sector servicios y un margen fiscal limitado: el portentoso déficit estructural y la elevada deuda pública que venía arrastrando España antes de la crisis del covid-19 complican la puesta en marcha de grandes planes de estímulo fiscal. Según esta institución, España tenderá a mirar hacia Europa, y será importante que se sigan flexibilizando las reglas fiscales europeas y que la ayuda de los fondos llegue cuanto antes y se use de forma inteligente.
Claves de la recuperación
Para Salvador Marín, presidente de la European Federation of Accountants and Auditors for SMEs, la llegada de los fondos de reconstrucción europeos a partir del segundo trimestre de 2021 es crucial. Resalta la importancia de que estas líneas de liquidez y estos proyectos también incluyan a las pymes, ya que será fundamental para la creación de puestos de trabajo, al ser responsables de más de un 70% de la contratación en España.
La economista Almudena Semur explica lo fundamental que será para ponerse al nivel del resto de potencias del euro y recuperar los niveles precrisis, «no perder la confianza de los inversores» y para ello ve clave que las ayudas que procedan del exterior se repartan a partir de un organismo independiente del Gobierno que aplique los principios de colaboración público-privada que demanda la UE para percibir el dinero.
